我国经济“新常态”的一个要义就是利用好经济减速时期进行最为积极的结构性改革，并完善社会主义市场经济体制，也可称之为“减速治理”。中国社会科学院经济研究所副所长张平发文称，我国经济进入到了经济增长速度“换挡期”，是最佳的“减速治理”时期，通过体制改革和结构性调整，在速度换挡期过程中完成经济发展方式的转换。

从理论上讲经济增长减速是经济体的一次大的“清洁”，熊彼特称为“清洁机制”，即淘汰落后企业，推动创新企业发展。钢铁行业无疑是即将被“清洁”的重点对象。由环保引起的资金周转不灵或许是未来倒下钢企的死因。

第一步：环保成本增加

2015年1月1日，新环保法实施。其中按日连续处罚的规定，大大增加了企业排污成本。与以往的法规不同，新环保法进一步明确了政府的环保责任，而相关企业负责人也有承担刑事责任的风险。在法规和考核导向的转变之下，目前地方政府对钢厂的态度也有所变化，以前政府官员的政绩导向是考核GDP，现在则更多关注PM2.5，而传统的高耗能高污染钢铁行业，也从“钢铁元帅”变成了“过街老鼠”。现在地方政府对待某些钢铁企业不仅从扶持转为限制，甚至希望钢铁企业赶快搬走。城市内将来不会允许环保不达标钢厂立足，马钢、杭钢、石钢南钢等都在被搬迁的名单之内，要想留在原地发展，其必须对自身环保提出更严格的要求。

无论是偿还环保历史欠账，还是满足环保新标准要求，钢铁企业增加环保投入已成定局。据第一财经日报记者报道，目前南京钢铁的环保运营成本在4.68亿元/年，含折旧因素约折合吨钢近80元，未来的环保运营成本预计将达到90~100元/吨钢，而国内最高的企业为140~150元/吨钢，很多高耗能的中小型钢铁企业则不配、简配或者非法停运环保设施，环保成本很低。根据中钢协方面的测算，按照新环保法的要求，目前70%的钢铁企业没有达到新的标准要求，需要增加新的环保设施。

第二步：资金周转不灵

2014年，海鑫钢铁倒下了，主要原因就是现金流枯竭，无法继续维持生产经营。一个企业主要有经营、投资和筹资活动三个方面产生现金流，而对于目前的钢铁企业，三个方面均不容乐观。

从经营活动来看，2014年中国钢铁企业虽然销售利润率有所提升，但销售收入却在减少。2014年1-11月，中钢协会员企业销售收入同比下降了2.03%。目前，钢铁原燃料的价格下降幅度在减小，而钢材价格却还在较为快速的下跌过程中，未来销售利润率也不容乐观。随着中国钢铁需求的增速放缓以及钢材价格的下跌，钢铁企业的销售收入面临进一步减少的可能。除此之外，应收账款的增加同样会使经营活动的产生现金流量缩水。2014年1-11月，中钢协会员企业应收账款同比增加达15.52%。未来钢铁企业通过经营活动产生的现金流量将会缩水。

从投资活动来看，由于政府环保治理日趋严格，短期内钢铁企业的环保设施投资将会大增。据报道，东北一家300万吨的钢厂人士介绍说，新的环保法实施后，期为此增加环保设备的投入就已经达到了七八亿，预计未来还要增加。由此可见，未来钢铁企业投资活动将要消耗更多的现金流。

从筹资活动来看，中国的钢铁企业普遍负债率过高，这是钢铁企业头上的达摩克利斯之剑，随时会要了性命。到2014年11月末，中钢协会员企业资产负债率为68.7%，处于一个较高的融资水平。虽然国家正在着力解决企业融资难融资贵的问题，但是钢铁企业的融资形势却更加严峻。2014年1-11月，钢协会员企业财务费用同比增长19.34%，而2013年同期是下降1.57%。不仅融资成本增加，银行对钢铁企业的新贷款审批也更加严格。未来钢铁企业通过融资获得的现金流量将会有所减少。

总的来看，经营和筹资活动产生的现金流有继续减少的趋势，而环保趋严导致投资活动所需的资金却在增加。最终的收场方式或许是，一些钢铁企业通过变卖资产上环保设备维持生产，并最终因资金周转不灵而退出市场或被市场整合。